Euro Ethnie Foods (EEF) orchestre l’ensemble de l’offre épicerie et boissons des 329 magasins Grand Frais, dont les corners représentent 90% de son activité. Contrôlée à 60% par le fonds PAI Partners depuis 2020, la société, fondée par Léo et Patrick Bahadourian, petits-fils d’un épicier arménien de Lyon, a vu la fortune familiale estimée à 1,1 milliard d’euros en 2025. EEF affiche près de 700 millions d’euros de chiffre d’affaires, avec une croissance annuelle de +12% sur cinq ans, dont 7% proviennent des ouvertures de magasins et 5% à périmètre comparable. Les investissements sont répartis à 50% dans les ouvertures, 25% dans l’offre et 25% dans la communication. Le pôle B to B, en forte croissance, représente 8% du chiffre d’affaires, soit 60 millions d’euros, et s’adresse à la restauration, aux forains, aux petits épiciers et à des partenaires comme Mangeons Frais. Pour cette activité, EEF a ouvert un entrepôt de 15 000 m² à Vatry, permettant des livraisons en moins de 48 heures partout en France. EEF a évolué d’un simple grossiste importateur de fruits secs à une entreprise intégrant progressivement toute la chaîne de valeur : conditionnement, aromatisation, transformation. Elle a développé plusieurs unités industrielles, notamment via Calabas près d’Avignon pour le conditionnement des épices et fruits secs, et via La Compagnie des Pruneaux pour le séchage, la purée ou les concentrés. Une unité de torréfaction et d’aromatisation de 15 000 m² sera inaugurée à Chalon-sur-Saône d’ici fin 2026, pour un investissement de plus de 30 millions d’euros. EEF est dirigée par un trio d’anciens cadres d’E. Leclerc : Bertrand Nomdedeu (président depuis 2022), Catherine Garnier (offre et marketing, 250 nouveautés par an sur 1 500 références d’épicerie) et Olivier Boisrobert (directeur réseau épicerie). La sélection des produits est rigoureuse : une offre resserrée, testée et choisie, sans multiplication des références ni guerre des prix. Par exemple, une seule noix de cajou grillée salée est proposée, mais de la meilleure qualité, à côté de variantes originales comme la cajou à l’ail noir ou Bali. Face aux tensions d’approvisionnement, notamment sur la noix de cajou dont la demande explose en Chine et en Inde, EEF a construit une filière intégrée en Côte d’Ivoire, premier producteur mondial, en contractualisant avec une coopérative de 115 villages. Ce modèle, basé sur un contrat pluriannuel, un cahier des charges qualité et une stabilité de prix, devrait couvrir un tiers de l’offre de noix de cajou d’EEF. La diversification des sources d’approvisionnement est aussi appliquée à d’autres produits comme la pistache, les épices, les légumes secs ou le quinoa. En magasin, EEF occupe en moyenne 20% de la surface commerciale de Grand Frais (environ 1 000 m² par magasin), mais supporte 25% des charges totales, en raison d’une triple implantation : devants de caisse, mural linéaire et stand à façon (espace animé et pesé sur place). S’y ajoute une cave à vin en développement, portée par un partenariat avec le MOF sommelier Laurent Derhé. Les rayons fruits et légumes affichent un taux de pénétration de 95%, contre 55% pour l’épicerie et 25% pour la viande. EEF adopte une politique de prix cohérente avec les meilleurs produits du marché, se benchmarkant sur les leaders pour ne pas être plus cher qu’eux. L’offre de vins, renforcée récemment, a permis une croissance de près de 20% des boissons alcoolisées entre 2023 et 2024. EEF privilégie l’expérience physique en magasin, considérant que le digital ne remplacera jamais l’appétence et la découverte sur place. Le groupe expérimente le « lâcher de chariot » dans les magasins urbains, où les clients laissent leurs courses à la caisse pour être livrés chez eux, générant un panier moyen de 150 euros contre 40 euros en magasin classique. Une carte de fidélité est à l’étude, avec des cadeaux sous forme de paniers selon les achats et la fréquentation, sans cagnottage ni réduction immédiate. EEF ouvre en moyenne 25 magasins par an, avec un horizon de développement d’au moins vingt ans en France, visant près de 800 magasins. À l’international, des projets concrets existent en Belgique, au Luxembourg et en Suisse (présence dans l’enseigne Manor avec des corners Grand Frais), avec un potentiel global dépassant les 1 000 magasins. L’innovation est structurée autour de trois axes : innovations pures, expansions de catégories (plats cuisinés, spiritueux) et rénovations, pesant 2,5% du chiffre d’affaires, soit plus de trois fois la moyenne en GMS sur les PGC-FLS. En novembre 2020, PAI Partners a acquis 60% d’EEF via le fonds PAI Europe VII. La valorisation actuelle d’EEF pourrait dépasser 1,5 milliard d’euros. Une cession totale ou partielle est envisagée, permettant à PAI Partners de réaliser une forte plus-value et aux frères Bahadourian (détenteurs de 40%) de réallouer leur capital ou de diversifier leurs investissements.